যুক্তরাষ্ট্রের কেন্দ্রীয় ব্যাংক ফেডারেল রিজার্ভ (Fed) বুধবার তার মূল সুদের হার ৪%-৪.২৫% পর্যন্ত কমিয়েছে। এই পদক্ষেপটি বছরের প্রথম রেট কাট হিসেবে স্বাগত পেয়েছে এবং শেয়ার বাজারে তা রেকর্ড উচ্চতায় পৌঁছেছে। তবে দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের বিনিয়োগকারীরা আশা মতো নিশ্চিততা পাননি, ফলে দীর্ঘমেয়াদী ট্রেজারি বন্ডের রিটার্ন উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছে।
১০ বছরের ট্রেজারি বন্ডের রিটার্ন এই সপ্তাহে ৪.১৪৫% পর্যন্ত উঠেছে, যদিও তা সপ্তাহের শুরুতে ৪%-এর নিচে নামেছিল। একইভাবে, ৩০ বছরের বন্ডের রিটার্ন, যা বাড়ি ঋণের হারের সাথে সরাসরি সংযুক্ত, ৪.৭৬%-এ উঠেছে, যেখানে সপ্তাহের শুরুতে তা ছিল ৪.৬০৪%।
বন্ড বাজার বিশ্লেষকরা জানাচ্ছেন, দীর্ঘমেয়াদী বন্ড বিক্রি বেড়ে যাওয়ায় এর দাম কমেছে এবং রিটার্ন বেড়েছে। মূলত, মূল্য এবং রিটার্নের মধ্যে বিপরীত সম্পর্ক থাকে। বিশেষজ্ঞরা মনে করেন, বর্তমানে যখন মুদ্রাস্ফীতি ফেডের ২% লক্ষ্যকে অতিক্রম করছে এবং অর্থনীতি স্থিতিশীল, তখন সুদের হার কমানো ইঙ্গিত দিতে পারে যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক মুদ্রাস্ফীতির দিকে পর্যাপ্ত মনোযোগ দিচ্ছে না।
অর্থনীতিবিদরা বলছেন, ঋণদাতারা দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের রিটার্ন বৃদ্ধিকে বোঝাচ্ছেন যে, বর্তমান ৩% মুদ্রাস্ফীতির মধ্যে অতিরিক্ত রেট কাট করা উচিত নয়। এর ফলে বাড়িভাড়ি এবং গাড়ি ঋণের সুদের হারেও প্রভাব পড়ছে। সম্প্রতি বাড়ি নির্মাণ সংস্থা লেননার তাদের তৃতীয় ত্রৈমাসিকের আয় প্রত্যাশা পূরণ করতে পারেনি এবং এই ত্রৈমাসিকে বিতরণের জন্য দুর্বল নির্দেশনা দিয়েছে, যা বর্তমান উচ্চ সুদের হার এবং বাড়ি বাজারের চাপে প্রতিফলিত হয়েছে।
বিশ্লেষকরা আরও বলছেন, দীর্ঘমেয়াদী ইউএস বন্ডের রিটার্ন আন্তর্জাতিক বাজারের অবস্থার ওপরও নির্ভরশীল। তবে বিনিয়োগকারীদের সতর্ক থাকার পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে, কারণ দীর্ঘমেয়াদী রিটার্নের পতন প্রায়শই অর্থনৈতিক মন্দার ইঙ্গিত দেয়। এই সপ্তাহের রিটার্ন বৃদ্ধির একটি কারণ হলো কম বেকারির আংশিক তথ্য, যা অর্থনৈতিক মন্দার সম্ভাবনা কমাতে পারে।
অর্থাৎ, ফেডের রেট কাট বাজারে স্বাগত পেলেও দীর্ঘমেয়াদী বন্ডের বাজার অন্যভাবেই প্রতিক্রিয়া দেখাচ্ছে, যা বাড়ি এবং ক্রেডিট ঋণের ওপর সরাসরি প্রভাব ফেলছে।
